原文作者:Greg Cipolaro,NYDIG 全球研究主管
编译:WEEX 唯客研究院
在 ETF 资金流入的推动下,比特币飙升至新高。我们与之前的周期比较,看看这次从回撤中复苏来得有多「早」。而对底层区块链数据的观察表明,我们仍处于整个周期的早期阶段。
上周二,比特币时隔 28 个月再次站上 69,000 美元大关,从 2021 年 11 月上一个峰值开始的下跌中恢复过来,随后不断刷新历史纪录。这次从下跌中复苏并跌创新高,是在美国对现货 ETF 需求强劲的背景下实现的,这些 ETF 在不到 2 个月的交易中吸引了 89 亿美元的资金净流入。
与之前的比特币周期相比,这次复苏比前两个周期要早得多。本次周期的复苏是在 2022 年 11 月 21 日(FTX 崩溃后)比特币价格触及 15,460 美元低谷的 469 天之后出现的,而前两个周期分别用了 778 天和 716 天才从价格谷底恢复。(WEEX 唯客注:第一个周期可以忽略不计,因为比特币在诞生一年多以后才有稳定的价格。)
换句话说,前两个周期与当前周期的触底时间大致相同,但当前周期的回升速度要快得多。考虑到目前该资产类别的规模约为 1.2 万亿美元,与 2013 年峰值时仅为 205 亿美元的复苏进程相比,这确实令人惊叹。
当我们庆祝历史新高时,我们希望深入研究底层区块链,了解它所揭示的网络及其使用情况,而暂不考虑价格的影响。虽然市场和交易活动通常是讨论的焦点,尤其是在创下新高的当下,但我们更要关注区块链数据所揭示的当前周期信息。
根据链上数据,长期持有者(根据比特币躺在区块链上一年以上未动的百分比来确定)并没有对他们的头寸进行重大调整。
从历史上看,一年未动的代币百分比往往与比特币的价格趋势相反。通常随着币价上涨,长期持有者会抛售他们手中的币。然而,这种预期行为尚未实现,表明长期持有者目前正在维持其头寸。
余额离开 CEX 是上个周期的主要叙事之一,并且没有任何改变的迹象,投资者继续在交易所购买比特币,然后将其提取到托管服务商和自托管钱包。考虑到 2022 年灾难性的交易对手和平台风险,投资者存款持续流出交易所从长远来看是一件好事。
虽然趋势不像交易所余额那么明显,但矿工余额最近略有下降。这可能与价格上涨、资本需求或 4 月份减半之前的设备升级有关。
作为网络规模的代表,最近,持有非零余额的地址数突破了 5,000 万个。该指标在过去 2 轮牛市顶峰时出现过高峰和修正,是梅特卡夫定律(Metcalfe』s Law)下网络规模和估值的重要指标。(WEEX 唯客注:梅特卡夫法则是一个用于描述网络价值与其用户数之间关系的指标。其基本观点是,网络价值与其用户数的平方成正比,因为网络中每增加一个用户,不仅这个用户自身会从网络中获得价值,他也会通过与其他用户的互动来增加整个网络的价值。)
每天在网络上交互的独立地址数尚未出现显著增长。这对于当下周期来说是一个积极迹象,因为在前两个牛市周期顶峰附近,该指标也达到了峰值。
从历史上看,交易费用表现出一定的周期性:在价格周期高点或附近达到峰值。虽然最近出现过两次交易费用上涨,但都与 BRC-20 有关。除此之外,我们还没有看到通常在周期性高点前后出现的周期性交易费用上涨。
比特币在短短几个月内取得了长足进步。就在一年多以前,该行业还在努力应对 FTX、Genesis 和许多其他具有系统重要性的加密实体崩溃的影响。毫无疑问,ETF 在将比特币推向历史新高方面发挥了重要作用。
虽然这次反弹在很大程度上是由金融市场推动的,但对基础区块链数据的研究表明,尽管当前周期正在轰轰烈烈进行中,但市场可能还远未达到顶峰。
博链财经BroadChain获悉,5月5日,Uniswap发文宣布上线蜡烛图(K线图)功能,用户可点击“探索”选项卡追踪代币实时价格变动。
博链财经BroadChain获悉,5月5日,Messari 研究员 Nick Garcia发文表示,NEAR 累计账户总数超过 1 亿个。 NEAR 2024年第一季度 TVL 为 3.35 亿美元,环比增长 163%,较前六个月增长 547%。 NEAR日活跃地址数为 120 万,环比增长 42%,较前六个月增长 377%。 NEAR 的稳定币市值环比增长 176%,达到 2.14 亿美元。
博链财经BroadChain获悉,5月5日,Coinbase CEO Brian Armstrong 在 2024 年第一季度财报电话会议上表示,“我们只想聚焦于如何能够使加密行业被应用于全球金融体系的更新以及使其更快、成本更低、更全球化。我们也尽量不在这些电话会议上预先宣布任何内容。我们不要宣布蒸汽机,让我们真正去进行建设。”
博链财经BroadChain获悉,5月5日,Uniswap 创始人 Hayden Adams发文针对代币分配相关问题表达了自己的看法。 Hayden Adams认为,要代币而不是积分; 不要盲目追求 Farmer 数量; 从第 1 天起,就要保证真实流动性; 不要给有偏见的 Farmer 们提供过高代币供应量; 不要吝啬代币发放;不要推销代币价格; 保持简单; 在代币决定中投入真正的思考和关怀。
博链财经BroadChain获悉,5月5日,由对冲基金 MEV Capital 孵化的 DeFi 协议 Amphor 宣布完成 400 万美元种子轮融资。 超过 80 名加密行业天使投资人参投,Amphor旨在利用算法和链上技术解决方案简化普通投资者在 DeFi 领域里的投资。 新资金将用于团队扩充、构建其技术堆栈以及拓展其他区块链网络。 据Amphor向潜在投资者指出,只有 1.4%的加密用户参与了 DeFi。